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歐豬五國 債務救不完的原因

作者:周偉華

去過西班牙的人都知道,想在中午12點吃頓像樣的午餐是很難的,因為餐館往往都在下午兩三點才開始營業。西班牙人習慣午睡。午餐要到下午兩三點以後,晚餐則是晚上九點以後才吃。這種在西班牙被視為理所當然的生活習慣,卻因為西班牙債台高築,而被人認為是咎由自取。

然而,我們知道在這世界上同樣也有許多喜愛享受,工作時數不長的國家如法國,這些國家的經濟情況,卻也沒像歐豬五國那樣糟榚。

低估經濟反轉的後果才是危機根源

在過去經濟成長良好的時候,這些國家拼命舉債發展經濟,就算賺了錢也從未想過要先償還債務,反而更大幅舉債擴張,致使債務不斷的快速累積。在那個時候,因為全球景氣處於擴張階段,所以這些國家尚有盈餘可以應付債務與利息。

然而,這些國家的債務負擔已接近盈餘收入時,當景氣像現在這樣反轉,盈餘大不如前,這些國家的償債能力馬上就會出現危機。換句話說,若全球經濟持續低迷,這些國家就需要靠其他國家不斷的援助,才能夠維持償債信用。

舉個人為例,若一個人月薪4萬,每個月要償還貸款3萬,他省吃儉用還貸款後,還能有1千元剩餘。但現在因為公司虧損連連,所以他被減薪成3萬5,那麼無論他如何省吃儉用,都不夠償還3萬貸款。這時他就只能請求親友的支援。假如公司仍然繼續虧損,除非他換工作,否則他只能每個月都向親友們求助。

現在歐豬五國的情況就像剛剛的例子一樣,本來有能力償還的債務,到了景氣反轉後,卻是怎麼也還不出來。除非全球經濟開始好轉,否則這些國家的債務,就只能靠他國維持下去。

(作者為周偉華,本文刊登於《財富的本質》,授權天下雜誌群使用。)
〈本文僅反映專家作者意見,不代表本社立場。〉

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